交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ Huatai Ruisi 要点 一般-IDEA：在9月18日（星期四），北京时间的清晨，美联储宣布决定确定9月的利率，按计划降低25bp的利率，DOT图表表示今年将削减50bp。鲍威尔在会议上表达了他的意见。考虑到工作市场仍可能在9月面临压力并支持十月的降低，我们将美联储率从今年的2降低到3。 美联储9月的会议重新开始了降低利率，DOT图表和Powell的声明通常是可腐烂的。 9月的9月会议重新启动了25桶式的降低，基准利率下降到4％-4.25％，而Miran要求降低50bp的利率；点图表表明，在这一年中，将削减另外50bp税率。美联储对工作市场下坡风险的担忧增加了，该决议表示，“劳动力市场保持稳定”将在“减慢工作增长”方面进行修复，并增加了新的判断，这些新判断“下坡的就业风险都在增加”。鲍威尔的一般陈述是偏见，但他还强调，通往未来利率的途径取决于随后的数据趋势。金融市场发生了巨大变化。与先前的议会相比，北京的下午4点，希望2025年的利率保持在69bp，而综合利率则破坏了2026年3BP的预期为71 bp；美国财政部的2岁和10岁债券首先下降，然后增加，前者持平到3.54％，而后者则略有上升1BP，达到4.06％；美元指数下跌0.2％至96.9后略有上升；标准普尔500指数跌倒后升起，真的很平坦；第一金然后跌倒，跌至0.8％至$ 3,662/盎司。 就理由而言，鲍威尔认为，经济增长和工作市场正在放缓，通货膨胀的上升风险却低于预期。在增长方面，经济增长有所放缓，但八月的零售数据表明，消费量比预期的要强，AI投资支持经济，因此一般经济仍然“不良经济”。在工作市场方面，经过改进的工作数据表明，就业市场不再稳定，劳动力的供应和需求同时减弱了，最近的新工作岗位的增加降低了余额水平以下，失业率也有所提高，但整个水平仍然很低。在通货膨胀方面，关税对商品价格产生了影响，交付速度和振幅略有冷却，服务通货膨胀的冷却可能会继续，并且可能会降低通货膨胀率更高和更长的通货膨胀风险。 就远期gu而言鲍威尔（Powell）帕克（Powell）强调，这种削减速度是“削减管理削减”。点图表明，2025年的利率仍将有两种降低。尽管鲍威尔说，鲍威尔说，此时降低的利率是削减风险管理的，并强调该点图不是政策的预设途径，而未来利率的途径仍然取决于数据。 9月的点地图将总利率从4次（2+1+1）降低到5次（3+1+1），此外，到2025年，到2025年，这需要10名成员降低利率3或以上，并且在当年要求降低利率6个利率；对于从026到2027的2MAL利率水平的主要差异。此外，鲍威尔说，储备量表仍在大量范围内，表明减少资产负债表（QT）将继续。 就经济预测而言，美联储切断了增长和通货膨胀预测STS和减少以失业率的预测。美联储将真实GDP年的增长率提高到4025 Q4 2025，提高到0.2pp至1.6％，并在未来两年中分别增加了0.2pp和0.1pp；核心PCE在2025年同比保持3.1％，在2026年增加0.2pp升至2.6％；失业率在2025年保持4.5％，分别降低0.1pp至4.4％和4.3％至2026和27。预测调整表明，美联储认为未来仍然有经济改善的余地，而且经济复苏也将稍微推动通货膨胀，因为由于劳动力供应的降低和潜在的经济改善，失业率将保持较低。 预计，考虑到9月的美联储指南和非工作人员的工作可能仍然很弱，我们将美联储的利率降低到今年的2倍，也就是说，降低的利率将在10月和12月分别为25bp。尽管最近从7月到Augu发布了零售数据St显示消费仍然是弹性的，工作数据正在冷却，这是美联储对工作市场缺点的关注，因此事实证明“风险管理削减”。 9月DOT图表上的10名成员希望将利率降低3或超过2025年，全年的三个利率是中位数。此外，总督在年初实施的收购计划的截止日期是9月30日，而9月份的非农业可能仍会承受压力，因此我们预计我们预计10月和12月的美联储头发蛋白利率以前曾预期3股市的流动性和绩效。 风险警告：工作市场削弱的速度比预期的要快，通货膨胀关税的影响继续超过预期。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）