在美国重复的贸易政策和关税下，2025年将是全球经济高度混乱的一年。 10月14日，国际货币基金组织（IMF）对经济界最新观点预测称，全球经济增长预计将从2024年的3.3%放缓至2025年的3.2%和2026年的3.1%。相比2025年7月“更新经济经济”，这一增速的预估没有变化（今年提高了0.2个百分点），反映出全球经济对贸易贸易的适应。 尽管如此，IMF强调，当前全球经济增速明显低于疫情前3.7%的平均水平。报告指出，2025年下半年至2026年，消除2025年上半年提前出货造成的扭曲后，预计这六个季度全球经济年化平均增速为3.0%，比平均增速3.6%慢0.6个百分点与2024年10月《世界经济展望》相比，2025年至2026年全球经济增长率预期也累计降低0.2个百分点。 本周，即 10 月 13 日至 18 日，国际货币基金组织和世界银行集团 2025 年年度会议在华盛顿特区举行。当前，全球经济增长面临复杂形势，地缘政治冲突、债务压力、气候变化等诸多挑战交织在一起。本届年会的主要议题将集中在抑制通胀、维护全球金融稳定和支持脆弱经济体等方面。各国财长和央行行长将就修复债务的国际合作、贸易体系现代化以及人工智能对全球经济的长期影响等问题进行深入讨论。 国际货币基金组织主席格奥尔基耶娃8日在年会上发表前瞻性讲话时表示，全球经济好于预期，但如果达不到“要求的水平”，全球经济的真正考验可能就会到来。他强调，地缘政治变化、科技革命、人口结构等因素以及对世界人民造成的损害日益加大，导致全球范围内“不确定性急剧上升”。 美国和加拿大征收关税的影响尚未完全显现 据央视新闻报道，当地时间9月25日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高关税。此次资费调整涉及面广。其中包括对厨柜、浴室水槽及相关建筑材料征收50%的关税，对进口家具征收30%的关税，对专利和品牌药品征收100%的关税，对所有进口重型卡车征收25%的关税。引发多国强烈反对，再次引发争议乌云笼罩全球经济。 格奥尔基耶娃表示，关税政策的全面影响“尚未完全披露”。在美国，企业收入可能会抬高物价并带来新的通胀压力。在谈到金融稳定风险时，他警告说，宽松的金融状况掩盖了“疲弱趋势”，“一旦价值观出现大幅调整，金融状况收紧将拖累全球经济增长，让发展中国家陷入困境”。正在开始出现。远期经营行为带动的净出口格局和库存更加逆转。美国的主要通货膨胀率正在上升，因为失业。由于许多其他国家的通胀率高于中央银行的目标，通胀预期仍然脆弱，随着不确定性和关税开始影响经济活动，金融政策的权衡变得更加困难。 全球贸易额预计将温和下降在五年预测期内。 IMF表示，与2025年4月的预测相比，预计到2025年全球贸易量增长将更快，但2026年将放缓。这反映出在关税威胁下，远期交割模式对国际贸易的暂时加强。但尽管如此，2025年至2026年2.9%的平均贸易量增长率仍低于2024年10月描述的3.3%的平均增长率。更悲观的是，世界贸易组织(WTO)在7日-7日表示，2026年全球贸易量将增长0.5%，而今年的预期增长为2.4%。 据中国商务部网站消息，针对美国近期宣布对华加征关税等限制措施，中国商务部新闻发言人表示，中方在关税战和贸易战中的立场是相似的。如果我们战斗，我们会陪你到最后；如果我们说话，门就开着。联合国发达国家不想在威胁和害怕采取新的限制措施的同时进行对话。这不是与中国相处的正确方式。中方敦促美方尽快改正虚假伎俩，在谈判中拿出诚意，与中方对半。通过对话协商解决各自关切，妥善管控多边贸易体制多样性，促进中美经贸关系健康稳定可持续发展。中国金融四十家研究院曾向21世纪经济报道记者导报记者表示，美国比中国更难承受全面贸易争端升级的影响。 美国经济出现大幅放缓迹象 报告显示，预计今明两年发达经济体增速为1.6%。与三个月前的预测相比，分别提高 0.1 个百分点和 0.2 个百分点低于 2024 年 10 月的预测。 预计今明两年美国经济增长分别为2.0%和2.1%，通常与7月预测一致，且较4月预测有所改善，这反映出有效关税税率的降低、“大而美”法案（OBBBA法案）通过带来的财政强化以及金融状况的放松。然而，与2024年10月和2025年1月的预测相比，由于不确定性增加、贸易壁垒增加以及劳动力和就业增长放缓，美国经济前景分别改变了0.1和0.7个百分点。 欧元区经济增长预计2025年恢复1.2%，2026年恢复1.1%。虽然相比4月和7月有所改善，但与2024年10月的预测相比，下调了0.4个百分点。许多门面的高度不确定性和更高的关税是主要驱动因素。其中，德国的增长率预计将超过分别为0.2%和0.9%，法国为0.7%和0.9%，意大利为0.5%和0.8%，西班牙为2.9%和2.0%。国际货币基金组织预计欧元区经济将在2026年达到潜在增长水平。 自2024年10月以来，对其他发达经济体的预测也发生了显着变化，很大程度上反映了国际贸易格局的变化。 Inaasahang lalago ang Canada ng 1.2% sa taong ito at 1.5% ayon sa pagkakabanggit, isang pinagsama -samang 1.7 porsyento na puntos na mas mababa kaysa sa Forecast ng Oktubre 2024. Ang paglago sa Japan ay inaasahan na mapabilis mula sa 0.1% sa 2024年 航港 1.1% 中午 2025年，马巴加尔的工资上涨0.6%，2026年，工资将上涨，尽管仍面临贸易不确定性带来的阻力，而且这些百分点与2024年10月有关。尽管略高于4月份的联合增幅，但 比 2024 年 10 月的预测低 0.4%。 乙市场合并和亚洲形成继续引领全球增长 对于新兴市场和建筑经济体，增长预计将从 2024 年的 4.3% 放缓至 2025 年的 4.2% 和 2026 年的 4.0%，几乎与 7 月的预测相同，比 2025 年 4 月的预测合计上调 0.6 个百分点。然而，这一数字比 2024 年 10 月的预测低了 0.2 个百分点，低收入国家的下降幅度大于经济收入的下降幅度。 新兴市场和亚洲发展的增长预计将从 2024 年的 5.3% 下降至 2025 年的 5.2%，并在 2026 年超过 4.7%。对于每个G 地区国家来说，尤其是受影响最严重的东盟国家，增长预测的变化进一步与有效关税率的变化保持一致。东盟五国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国）今年和明年的预期增长率分别为4.2%和4.1%，与7月份的预测非常相似。 印度预计今年和明年的增长分别为6.6%和6.2%，分别比7月份的预测高0.2个百分点。与2024年10月关税上调前的预测相比，合计下降0.2个百分点。 亚太地区的经济表现也受到世界银行的看好。世界银行在2025年10月《东亚太平洋经济半古报告》中预测，今年东亚太平洋地区经济增长率预计为4.8%，略低于2024年的5.0%，但仍将统治世界。其中，越南以6.6%的增长率占据主导地位，其次是蒙古（5.9%）和菲律宾（5.3%）；中国、柬埔寨和印度尼西亚预计增长 4.8%，太平洋岛国增长 2.7%，泰国增长 2.0%。 通货膨胀显示出混合所有迹象的信号 报告指出，在Baseline情景下，全球总体通胀率预计将降至4.2%到 2025 年，这一数字将在 2026 年下降至 3.7%。该路径与之前的预测几乎相同，但国家和地区之间存在差异。这导致央行规则更加多样化，从而对房地产价格和汇率产生影响。 与 2024 年 10 月的预测相关，多个经济体的 PagsInflation 估计将上调，特别是英国和美国等发达经济体。报告预测，对于英国来说，2024年开始上升的总体通胀预计将在2025年继续上升，但随着劳动力市场放缓和工资放缓，通胀将在2026年底恢复到目标水平；对于美国来说，通胀预计将从2025年下半年开始，因为关税的影响不再被供应链内部吸收，而是转嫁给消费者，随后消费者将在2027年回到美联储2%的目标。 国际货币基金组织认为美国联邦资金的比率是预计到2025年底下降3.50%至3.75%，到2028年底达到2.75%至3.0%的终端区间；预计欧元区政策利率维持在2%不变，与4月份的预测非常相似；日本政策利率预计将沿着4月份假设的路径上升，中期逐步升至1.5%左右的中性水平。 新兴市场和发展经济体中，巴西和墨西哥的通胀预测上调。与2024年10月的《世界经济展望》相比，大多数亚洲新兴和发展中经济体的通胀预测已发生变化，例如中国、印度和泰国。 美元疲软有助于改善全球金融状况 一般来说，征收关税的国家的钱就会升值。一方面，货币升值会通过提高进口价格来稍微缓解关税对物价的直接影响。另一方面，连续美国佩拉升值可以抵消关税带来的贸易平衡的直接改善——使贸易平衡基本保持不变——并阻碍经济活动。不过，所谓的“汇率抵消”效应在现阶段通常不会出现。 今年以来，美元不升值，反而贬值。到目前为止，美元指数（DXY）在2025年总体呈下跌趋势。2025年上半年，综合下跌-10.8%，是50多年来最差的上半年表现。有时年中时会跌破 97 分。虽然后来出现反转，但总体价格仍在99左右变动。高盛近期发布研究报告称，未来几个月，由于经济表现有所回暖以及市场升值压力较大，美元将继续走低。 对于美元的疲软表现，国际货币基金组织指出10月14日的《全球金融稳定报告》中就体现出非美避险需求的增加。该机构认为，近期美元的连贯性提高了出口价格的竞争力并抑制了进口密集型消费——这可能有助于缩小美国的外部赤字。 同时，IMF指出，美元走弱虽然强化了关税影响，但也支持了全球贸易，有助于改善全球金融状况，消除汇率带来的通胀压力，反而为制造商，特别是新兴市场和建筑经济体的制造商提供了支持其经济的空间。 （五月集：郑庆庭 编辑：何佳） 财经公众号 24小时播放最新新闻及财经视频。更多粉丝福利，我-扫描二维码关注（新浪财经）