证券时报记者 何觉元、孙露露、蒋丹 近日，《证券时报》推出“时代经济眼：2025年第三季度经济学家问卷调查”。受访者包括来自政府部门、研究机构和知名大学的有影响力的经济学家。希望调查结果有助于准确了解经济运行情况，为下一阶段稳定经济市场提供决策参考。 本次调查邀请经济学家评价第三季度经济运行情况，预测第四季度内外经济金融形势，为下一时期宏观政策实施提供建议。截至10月14日，共收到61份回复。从MGA人员构成来看，受访者中有37人来自金融机构，6人来自政府其中18名来自大学、智库和非金融企业。 本次调查结果显示，多数受访者对三季度股市表现给予积极评价，对四季度股市发展持乐观态度。受访者对未来经济发展的预期不断提高，对物价水平走势和民间投资信心也抱有较为积极的预期。围绕四季度稳增长，受访者建议明年“两新”部分配额提前释放，并采取更多措施打击“订婚”。对于即将到来的“十五五”规划，受访者最期待的是财税体制改革、收入分配制度改革和社会保障制度改革。 对股市表现的积极评价 预计第三季度编辑 GDP增长率4.8%至5% 今年三季度，全球经济贸易格局持续调整，国内宏观政策持续发挥作用，生育、教育、消费等领域一系列政策方案相继出台。随着加大“投资于人”力度，各行业相继出台纠正竞争“卷入”的政策。本次调查结果显示，超过一半（54.1%）的受访经济学家预计中国第三季度国内生产总值（GDP）增速在4.8%至5%范围内。 截至今年9月底，社会融资规模和广义货币规模（M_[2]）保持较快增长，体现了适度宽松的货币政策持续发力。超过半数（55.7%）受访者认为，三季度货币政策维持适度力度，超过30%（31.2%）受访者认为本季度货币政策力度相对宽松。 今年三季度，A股、港股整体表现强劲，交易量大幅增长。本次调查中，所有受访者对三季度股市表现的评价得分均在3分以上（满分5分，得分越高，市场表现越好），显示受访者对三季度股市表现的总体评价是正面的。其中，评分为4、5分的受访者比例达到85.2%，较上季度上升6.8个百分点。 对于三季度各行业实施的一系列反“不介入”政策措施，超过70%（75.4%）的受访者给出了至少3分的评价分（满分5分，分数越高力度越大）。他们之中，44.2%的受访者打分为3分，反映出受访者对三季度各行业开展的纠正“卷入”竞争工作的总体感受为中性至积极。 四季度股市、汇市预期向好 展览预计，第四季度，中国经济仍具有坚实的基础、突出的??优势和巨大的潜力。尽管各行业的反“订婚”工作将继续发挥作用，企业利润将恢复，美联储将继续降息，但大多数受访者预计股市和外汇市场将保持韧性。 根据本次问卷调查结果编制的《证券时报》2025年第四季度经济预期热度指数较上季度上升1.13个百分点。目前，《证券时报经济预期热度指数》已连续两个季度环比上升，显示受访者对未来经济的预期将持续改善。 对于物价走势，超过60%（63.9%）的受访者认为CPI涨幅可能在0%至0.2%之间。受访者对投资形势的预期更加积极。调查显示，47.5%的受访者预计四季度民间投资信心继续稳定，较上期上升4.2个百分点。 23%的受访者认为四季度民间投资信心将小幅上升，较上期上升4.6个百分点。 从股市表现来看，95.1%的受访者对四季度股市景气度评价为3分或以上（满分5分，分数越高，市场情绪越高）。与结果相比，这是一个显着的增加与上期相比，反映出受访者对股市景气的预期更为积极。 10月15日，人民币兑美元汇率中间价报7.0995，一年来首次突破7.10关口。本次调查中，近90%（88.5%）的受访者预计第四季度大部分时间人民币兑美元汇率将维持在7.0至7.2区间，较此前结果上升13.5个百分点。对于第四季度跨境资本流动，近一半（49.2%）的受访者预计跨境资本将出现小幅流入，较上次调查结果上升4.5个百分点。 展望“十五五”时期 深化财税改革 近期，备受市场关注的5000亿元新政策性金融工具正在加快落地。新工具的资金将全部用于增加项目资本，这将促进有效投资的扩大。为了在年内创造更多的物理负载，近60%（57.4%）的受访者认为应该加快当前新工具的实施。 今年最后一批690亿元支持消费品贸易的资金于国庆中秋假期前夕下达。超过80%（82%）的受访者建议，2026年的部分“新”配额应在第四季度初释放，以刺激年底消费。 从宏观政策空间看，2025年超长期特别国债发行近期已完成，新增地方政府专项债券可用额度下降，财政政策加码空间有限。在本次调查中，超过40%（41%）的受访者认为人民银行我国四季度应降准降息，超过20%（21.3%）的受访者认为降息有必要，但降息的必要性并不强烈。 对于各行业正在进行的反“介入”工作，超过60%（62.3%）的受访者建议通过完善法律法规进一步打击“低价倾销”和“有害竞争”，近60%（57.4%）的受访者建议加快落实反“介入”工作。淘汰落后产能。 “十五”时期是我国全面实现社会主义现代化的关键时期。在本次调查中，受访者写下了对“十五五”改革举措的期望。其中，财税体制改革、收入分配制度改革、社会保障制度改革成为重点领域。受访者最常提及的改革，相关词语分别出现16次、12次和11次。此外，构建全国统一市场、优化营商环境也受到受访者的广泛关注。 对于财税体制改革，有受访者希望“十五”期间，中央和地方的行政权与财权更好匹配，财产性收入税收监管更加完善。在谈到社会保障制度改革时，有受访者提出，从人均24小时时间分配的角度，平衡国家的工作时间、消费时间、休息时间。也有受访者期望“十五五”期间进一步完善资本市场生态，提高资本市场制度开放程度。 新浪财经公众号e 24小时播放最新财经新闻和视频。更多粉丝福利，扫描二维码关注（新浪财经）